ESRI Discussion Paper Series No.206
流動性の罠の下での動学的確率的一般均衡モデルと自己組織化状態空間モデリング

2009年2月
  • 矢野 浩一(内閣府経済社会総合研究所主任研究官)

要旨

本論文では流動性の罠の下での動学的確率的一般均衡モデル(Dynamic Stochastic General Equilibrium Model, 以下DSGE)のパラメーター推定手法を提案する。本論文の手法はKitagawa (1996)ならびにGordon et al. (1993)で提案されたモンテカルロ粒子フィルターとKitagawa (1998)で提案された自己組織化状態空間モデルに基づくものであり、Yano (2009)で提案された手法の拡張である。本論文の手法はDSGEのパラメーターを時変係数アプローチで推定するものであり、そのアプローチは不変パラメーターを推定する際に実用的にしばしば用いられるものである。本論文の手法ではベイズ統計学に基づく非線形・非ガウス・非定常状態空間モデルを用いて未知のパラメーターと状態を同時に求める。従来のDSGEのパラメーター推定では、その「構造パラメーター」は不変(Deep)であると仮定されることが多いが、「構造パラメーターがどの程度安定的であるか」を検証することが本論文の第一目的である。第二目的は非線形・非ガウス・非定常状態空間モデルの採用により流動性の罠の下でのDSGEを推定することにある。推定したモデルの当てはまりのよさは対数尤度によって評価できるため、複数のDSGEモデルの当てはまりのよさの評価も可能である。さらに本論文の手法では、DSGEモデルのパラメーターと状態の推定だけではなく、マクロ経済データのトレンドも同時に推定する。そのため、この手法は従来よく用いられてきたHodrick-Prescottフィルター、Baxter-Kingフィルター、Christiano-Fitzgeraldフィルターなどのトレンド除去(detrend)手法を置き換えるものである。実証分析として1981年第1四半期から2007年第4四半期までのマクロ経済データ(ゼロ金利政策時代、量的緩和政策時代を含む)を用いて流動性の罠の下での新ケインズ派DSGEモデルを推定した。実証の結果、日本の潜在成長率は1990年代に低下した後、2000年代半ばに2%程度まで回復したこと、さらにインフレ率の目標値が低いため、日本経済にデフレを引き起こしていることが分かった。

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全文の構成

  1. 2ページ
    Abstract
  2. 3ページ
    1. Introduction
  3. 6ページ
    2. The Model
    1. 6ページ
      2.1 Households
    2. 6ページ
      2.2 Final Good Sector
    3. 6ページ
      2.3 Intermediate Goods Firms
    4. 7ページ
      2.4 Monetary Policy
    5. 7ページ
      2.5 Market Clearing
    6. 7ページ
      2.6 Linearized Model
    7. 8ページ
      2.7 State Space Model
  4. 9ページ
    3. Estimation Method
    1. 9ページ
      3.1 Nonlinear, Non-Gaussian, and Non-stationary State Space Model
    2. 11ページ
      3.2 Monte Carlo Particle Filter
    3. 12ページ
      3.3 Time-varying Parameters
    4. 13ページ
      3.4 Algorithm
  5. 13ページ
    4. Empirical Analysis
  6. 17ページ
    5. Conclusion and Discussion
  7. 18ページ
    A Data Source
  8. 18ページ
    B Simulation Setting
  9. 18ページ
    References
  10. 25ページ
    List of Figures
  11. 46ページ
    List of Tables
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